221  Principles of financial Operations  7. (1) In accordance with section 19(4) of the Act, the Authority shall prescribe the  charges  payable  in  respect  of  the  provision  of  telecommunications  services  to  ensure  its  revenues  are  sufficient  to  produce  on  the  fair  value  of  its  assets  a  reasonable return  measured  by taking  its net operating income as  a  percentage  of  the fair value of  its fixed assets in operation plus an appropriate allowance for  its  working capital.  (2)  For  the purposes  of  this  regulation “net  operating  income”  means  the  amount of income remaining after subtracting from the total operating revenues all  charges  which  in  accordance  with  generally  acceptable  counting  principles  are  chargeable  to  revenue  accounts,  including  appropriate  provisions  for  depreciation  of assets, adequate maintenance and taxes, but before deducting interest and other  charges  on  borrowing  or  taking  into  account  non­operating  income  and  expendi­  ture.  (3) In  determining  what  constitutes  a  reasonable return,  all  pertinent  eco­  nomic and financial considerations shall be taken into account, which include, but  are not limited to. the need for net operating income in an amount sufficient­  (a)  to meet interest payments on loans;  (b)  to  provide  for  repayments  to  be  made  each  year  in  respect  of  loans  incurred  by  the  Authority  to  the  extent  to  which  such  repayments exceed the year’s provision for depreciation charged  to revenue accounts;  (c)  to  provide  a  reasonable  proportion  of  the  funds  needed  for  expanding  the  Authority’s  activities  and improving  its services;  and  (d)  to  provide  for  reserves  for  replacement,  expansion  o  other  pur­  poses to the extent to which the Authority deems it necessary to  establish such reserves.  Financial procedures  8.  (1) Subject to regulation 21(1), the Board shall review and approve  (a)  the annual financial statements, reports of the external auditors